Analisis Reaksi Pasar Modal Terhadap Peristiwa Pengumuman Merger Bank Syariah : Event Study pada Saham BRI Syariah

Mentari Permata Suci

Authors

Mentari Permata Suci Universitas Negeri Surabaya

Keywords:

abnormal return, event study, trading volume activity

Abstract

The purpose of this case study is to determine the reaction of the capital market to the announcement of sharia bank mergers. The variables used to measure market reactions are abnormal returns and trading volume activity. The sample in this study is BRI sharia stocks. The research was conducted during the observation period 20 days before the incident, one day at the time of the incident, and 20 days after the event. The analysis used is the Wilcoxon test analysis. This study shows that the merger of sharia state-owned banks has no impact on the capital market. There is no difference in the average transaction volume activity (ATVA) before and after the announcement of the merger of Sharia SOEs on October 12, 2020. However, there is abnormal difference in return before and after the announcement of the merger of Sharia State-Owned Banks. This finding is due to the limited observation period so that the impact of the observed events is not too broad and the effect of events on the company's shares is less known.

Downloads

Download data is not yet available.

References

Ahmad, Kamaruddin. (2004). Dasar-Dasar Manajemen Investasi and Portofolio. Jakarta: Rineka Cipta.

Ambarwati, S. (2008).Pengaruh Return Saham, Volume Perdagangan Saham, dan Varians Return Saham terhadap Bid-Ask Spread Saham pada Perusahaan Manufaktur yang tergabung dalam Indeks LQ 45 Periode Tahun 2003-2005. Jurnal Siasat Bisnis.12(1).

Arde, M. H. D., and Kesuma, K. W. (2017). Studi Peristiwa Tragedi Sarinah terhadap Pasar Modal Indonesia. 6(6):3080–3110.

Asikin, Muhammad Nur. (2020). Merger 3 Bank Syariah Efektif 1 Februari 2021 Dengan Nama BRI Syariah. https://www.jawapos.com/ekonomi/21/10/2020/merger-3-bank-syariah-efektif-1-februari-2021-dengan-nama-brisyariah/. (diakses tanggal 22 Oktober 2020)

Bi.go.id.2020.Laporan Keuangan Tahunan BI Tahun 2020.( https://www.bi.go.id/id/publikasi/laporan/Documents/Laporan_Keuangan_Tahunan_BI_Tahun-2020.pdf.diakses tanggal 20 Novemeber 2020)

Choriliyah, S. Sutanto, H. A., and Hidayat, D. Suryanto. (2016). Reaksi Pasar Modal terhadap Penurunan Harga Bahan Bakar Minyak (BBM) Atas Saham Sektor Industri Transportasi di Bursa Efek Indonesia. Journal of Economic Education. 5(1):1-10.

Darmadji, Tjiptono and Fakhrudin, Hendy. (2011). Pasar modal di Indonesia.(3).Jakarta:Salemba Empat.

Derila, C. P., Evana, E., and Dewi, F. G. (2020). Effect of Environmental Performance and Environmental Costs on Financial Performance with Csr Disclosure As Intervening Variables. International Journal for Innovation Education and Research.8(01):37–43. Https://Doi.Org/Https://Doi.Org/10.31686/Ijier.

Dewata, E., Jauhari, H., Sari, Y., and Jumarni, E. (2018). Pengaruh Biaya Lingkungan, Kepemilikan Asing dan Political Cost terhadap Kinerja Perusahaan Pertambangan di Indonesia. Jurnal Aksi (Akuntansi and Sistem Informasi).3(2):122–132. Https://Doi.Org/10.32486/Aksi.V2i2.271

Epi, Y. (2017). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Struktur Kepemilikan Manajerial dan Manajemen Laba terhadap Kinerja Perusahaan Property and Real Estate yang Terdaftar pada Bursa Efek Indonesia. Owner Riset and Jurnal Akuntansi.1(1):1–7.

Erawati, T., and Wahyuni, F. (2019). Pengaruh Corporate Governance, Ukuran Perusahaan, dan Leverage terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan di Bursa Efek Indonesia( Studi Kasus Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2013-2017 ). Jurnal Akuntansi Pajak Dewantara.1(2):129–137. Https://Doi.Org/10.24964/Japd.V1i1.895

Fajarini, I., and Firmansyah, R. (2012). Pengaruh Intellectual Capital terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan (Studi Empiris Perusahaan Lq 45). Jurnal Dinamika Akuntansi.4(1):1–12.

Fahmi, Irham. (2012). Pengantar Pasar Modal. Cetakan Pertama. Bandung:Alfabeta.

Fahmi, Irfan. (2012). Manajemen Investasi (Teori and Soal Jawaban). Jakarta: Salemba Empat

Febriyanti, Shinta and Rahyuda, Henny. 2016.Pengaruh Pengumuman Perubahan Harga BBM Awal Pemerintahan Jokowi-JK terhadap Reaksi Pasar Modal Indonesia.E-Jurnal Manajemen Unud.5(2):838-869.

Finance.yahoo.com.2020. PT Bank Syariah Indonesia Tbk (BRIS.JK).( https://finance.yahoo.com/quote/BRIS.JK/history?p=BRIS.JK.diakses tanggal 20 November 2020).

Gunawan, H. H., Pambelum, Y. J., and Angela, L. M. (2019). Pengaruh Corporate Governance , Intellectual Capital , Leverage dan Ukuran Perusahaan terhadap Kinerja Keuangan Perbankan. Jurnal Akuntansi and Governance Andalas.1(1):62–90.

Hartono,Jogiyanto. (1998). Analisis dan Desain Sistem Informasi:Pendekatan Terstruktur Teori dan Praktek Aplikasi Bisnis.Yogyakarta:Andi.

Hartono,Jogiyanto. (2005). Analisis and Desain Sistem Informasi:Pendekatan Terstruktur Teori dan Praktek Aplikasi Bisnis.Yogyakarta:Andi.

Harrison, J. S., Freeman, R. E., and De Abreu, M. C. S. (2015). Stakeholder Theory As An Ethical Approach to Effective Management: Applying The Theory to Multiple Contexts. Revista Brasileira De Gestao De Negocios.17(55):858–869. Https://Doi.Org/10.7819/Rbgn.V17i55.2647

Herawati, H. (2017). Pengaruh Modal Intelektual terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan (Studi Empiris pada Bursa Efek Indonesia). Ekombis Review: Jurnal Ilmiah Ekonomi and Bisnis.5(2):151–161. Https://Doi.Org/10.37676/Ekombis.V5i2.384

Isbanah, Y. (2015). Pengaruh Esop , Leverage , dan Ukuran Perusahaan terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan di Bursa Efek Indonesia. Journal of Research in Economics and Management (Jurnal Riset Ekonomi and Manajemen).15(1):28–41.

Jensen, C. M., and Meckling, W. H. (1976). Theory of The Firm?: Managerial Behavior , Agency Costs and Ownership Structure. Journal of Financial Economics.3:305–360.

Jusman, J. (2019). Analisis Reaksi Pasar Modal Indonesia terhadap Peristiwa Peledakan Bom Bunuh Diri Di Surabaya (study kasus pada perusahaan LQ 45 yang terdaftar di bursa efek indonesia). 200–209.Jurnal Ilmiah Ekonomi Bisnis.5(2):200-209.

Jogiyanto, H. (2003). Teori Portofolio dan Analisis Investasi.(5).Yogyakarta:BPFE.

Jogiyanto, H. (2010). Teori Portofolio dan Analisis Investasi. (7).Yogyakarta:BPFE.

Jogiyanto, Hartono. (2013). Teori Portofolio dan Analisis Investasi. Yogyakarta: BPFE.

Jogiyanto, Hartono. (2014) Teori dan Analisis Investasi.(9). Yogyakarta:BPFE.

Kollias, C., Papadamou, S., and Siriopoulos, C. (2013). European Markets’ Reactions to Exogenous Shocks: A High Frequency Data Analysis of the 2005 London Bombings. International Journal of Financial Studies, 1(4):154–167. https://doi.org/10.3390/ijfs1040154

Kusumayanti, K. R., and Suarjaya, A. A. G. (2018). Reaksi Pasar Modal Indonesia terhadap Pengumuman Kemenangan Donald Trump dalam Pilpres Amerika Serikat 2016. 7(4):1713–1741.

Ladyve, G., Ask, N., and Muwardi, M. C. (2020). Pengaruh Kinerja Lingkungan, Biaya Lingkungan, dan Ukuran Perusahaan terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2015 - 2018. E-Jra.9(6):122–133.

Laiman, L., and Hatane, S. E. (2017). Analisis Dampak Merger dan Akuisisi Terhadap Kinerja Keuangan pada Perusahaan Non Keuangan Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode Tahun 2007–2014. Business Accounting Journal.5(2):517-527.

Layyinaturrobaniyah, and Christopher, D. (2019). Indonesian Capital Market Reactions for the Election of Donald Trump As United States President (Empirical Study on Multinational Companies Listed on the Indonesia Stock Exhange). Journal of Management and Business.18(1):32–41. https://doi.org/10.24123/jmb.v18i1.365

Lonie, A. A., and Abeyratna, G. (1996). A Note on the Stock Market Reaction to Dividend Announcements. Financial Review.27(2):259–271. https://doi.org/10.1111/j.1540-6288.1992.tb01317.x

Lyroudi, K., and Kalivis, V. (2017). The Market Reaction On The New York Stock Exchange Due to The Oklahoma City Bombing. Journal of Chemical Information and Modeling.53(9):1689–1699.

Makhdalena. (2014). Pengaruh Blockholders Ownership , Firm Size dan Leverage terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan. Jurnal Ekonomi and Keuangan.18(3):277–292.

Mani, A., Nurleli, and Lestari, R. (2020). Pengaruh Kinerja Lingkungan dan Biaya Lingkungan terhadap Kinerja Keuangan pada BUMN. Jurnal Prosiding Akuntansi.6(1):266–269.

Meidawati, N., and Harimawan, M. (2004). Pengaruh Pemilihan Umum Legislatif Indonesia Tahun 2004 terhadap Return Saham dan Volume Perdagangan Saham LQ-45 di PT Bursa Efek Jakarta (BEJ). Sinergi.7(1):89–101. https://doi.org/10.20885/sinergi.vol7.iss1.art6

Moin, A. (2007). Merger, Akuisisi, dan Divestasi. Yogyakarta:Penerbit Ekonisia.

Moin, A. (2010). Merger, Akuisisi, dan Divestas. (2). Yogyakarta:Penerbit Ekonisia.

Nurhaeni,Ismi Dwi Astuti.(2009).Kebijakan Publik Pro Gender.Surakarta: UPT Penerbitan and Percetakan UNS (UNS Press).

Nuryana,Ida. (2017). Analisis Reaksi Pasar Modal terhadap Pengangkatan Joko Widodo Sebagai Presiden Republik Indonesia. Jurnal Ilmu Manajemen and Akuntansi.4(2):1-9.

Nugraha, A., and Daud, R. (2013). Pengaruh Pengumuman Right Issue terhadap Tingkat Keuntungan dan Likuiditas Saham di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Manajemen And Bisnis Sriwijaya. 11(1):67–82. https://doi.org/10.29259/jmbs.v11i1.3190

Ratnaningsih, N. M. D., and Wiandaputra, A. A. G. P. (2019). The Reaction of Indonesian Capital Market to Political Event The Announcement of Indonesia Presidential Election 2019 Results (Event Study On KOMPAS 100) Article. International Research Journal Of Management, IT and Social Sciences.6(6):87–94. https://doi.org/10.21744/irjmis.v6n6.765.

Rundengan, J. M., Mangantar, M., and Maramis, J. B. (2017). Reaksi Pasar Atas Pelantikan Sri Mulyani Sebagai Menteri Keuangan Pada 27 Juli 2016 ( Studi pada Saham Lq45 ) The Market Reaction to The Inauguration Of Sri Mulyani As Finance Minister On 27 July 2016 ( Study On Lq45 Stock ). 5(2):2731–2741.

Sambuari, I. B., Saerang, I. S., and Maramis, J. B. (2020). Reaksi Pasar Modal terhadap Peristiwa Virus Corona (Covid-19) pada Perusahaan Makanan dan Minuman yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ilmiah Manajemen Bisnis And Inovasi Universitas Sam Ratulangi (Jmbi Unsrat).7(9):27–44.

Sihotang, E. M., and Mekel, P. A. (2015). Reaksi Pasar Modal terhadap Pemilihan Umum Presiden Tanggal 9 Juli 2014 di Indonesia. 3(1):951–960

Shaferi, I., Wahyudi, S., Mawardi, W., Hidayat, R., and Puspitasari, I. (2020). The Manufacture dan Service Companies Differ Leverage Impact to Financial Performance. International Journal of Finance Research.11(2):281–286. Https://Doi.Org/10.5430/Ijfr.V11n2p281

Shaputri, S. J., and Wibowo, S. S. A. (2016). Pengaruh Struktur Modal terhadap Kinerja Perusahaan Non Keuangan yang Terdaftar di BEI. Jurnal Akuntansi, Ekonomi and Manajemen Bisnis.4(2):107–114.

Siregar, I. P., Rinayanti, R., and Zaharman. (2019). Pengaruh Implikasi Biaya Lingkungan dan Kinerja Lingkungan terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan Pertambangan Umum Kategori Program Penilaian Peringkat Kinerja Perusahaan dalam Pengelolaan Lingkungan Hidup (Proper). Jurnal Ekonomi and Bisnis Dharma Andalas.21(2):198–209.

Sunariyah, (2000), Pengantar Pengetahuan Pasar Modal.(3). Yogyakarta: UPP AMP YKPN.

Sunariyah, (2000), Pengantar Pengetahuan Pasar. Yogyakarta: UPP AMP YKPN.

Sunariyah. (2011). Pengantar Pasar Modal. (6). Yogyakarta: UPP STIM YKPN

Suparsa, I Made Joni and Ratnadi, Ni Made Dwi. (2014). Perbedaan Abnormal Return dan Trading Volume Activity Atas Pengumuman Kenaikan Harga BBM Pada Saham Yang Tergolong LQ45.E-Journal Akuntansi Universitas Udayana.7(2):382-289.

Trisnawati. (2012). Asuhan Kebiandan.(1).Jakarta:PT.Prestasi Pustakarya.

Tandelilin, Eduardus.(2010). Portofolio dan Investasi teori and aplikasi.(1). Yogyakarta:Kanisius.

Ulya, Fika N. (2020). 5 Fakta Tentang Merger Bank Syariah BUMN. Https://Money.Kompas.Com/Read/2020/10/14/110000926/5-Fakta-Tentang-Merger-Bank-Syariah-Bumn?Page=All. (diakses Tanggal 20 Oktober 2020

Wibowo, A., and Darmanto, S. (2019). Impact of Quick Count Result of President Election on Stock Prices and Trade Activities in the Indonesian Capital Market. Saudi Journal of Business and Management Studies, 4(6), 487–493. https://doi.org/10.21276/sjbms.2019.4.6.2

Wareza, Monica.(2020). Merger Bank Syariah BUMN, Sedasyat Ini Dampaknya. https://www.cnbcindonesia.com/market/20201104143241-17-199258/merger-bank-syariah-bumn-sedahsyat-ini-dampak-ekonominya/. (diakses tanggal 6-November-2020)

Yunita, N. (2012). Pengaruh Modal Intelektual terhadap Kinerja Keuangan dan Nilai Pasar. Accounting Analysis Journal.1(1):1–6.

Yuniarthi, N., and Sujana, I. (2016). Reaksi Pasar Modal terhadap Pencalonan Jokowi Menjadi Presiden Republik Indonesia. E-Jurnal Akuntansi.16(2):951–977